业绩解读 | 佳兆业美好净利润增长超200%,在管面积增长逾七成

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3月26日,佳兆业物业集团有限公司(以下简称"佳兆业美好",股票代码:02168)发布了2019年全年业绩。2019年,佳兆业美好实现营业收入1261.91百万元,同比增长40.9%;毛利378.41百万元,同比增长36.6%;股东应占利润163.90百万元,同比激增203.0%。从管理规模看,企业在管面积已突破4600万平方米,同比增长71.98%,且项目外拓和非住宅业态方面取得积极成效。


▌营业收入突破12亿元,各业务板块协同发展


图:2016-2019年佳兆业美好营业收入情况

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2019年,佳兆业美好实现营业收入1261.91百万元,同比增长40.1%,2016-2019年复合增速达32.78%。企业营业收入主要来自于基础物业服务、交付前及顾问服务、社区增值服务、智能化解决方案服务四大板块。其中,基础物业服务和交付前及顾问服务是两项主要的业务板块,2017-2019年的收入占比均在40%上下,而社区增值服务和智能解决方案服务的收入占比相对较小,均接近10%。整体来看,近几年企业的各业务板块处于协同发展的状态。


图:2017-2019年佳兆业美好各业务板块收入占比情况

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▌净利润和股东应占利润增长均超200%,社区增值服务盈利能力开始凸显


2019年,佳兆业美好毛利润由2018年的277.04百万元增长36.6%至378.41百万元;净利润和股东应占利润分别是167.07百万元和163.90百万元,同比增速分别高达212.22%、203.18%。


图:2018-2019年佳兆业毛利和净利润情况

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从各业务板块的盈利水平看,2019年社区增值服务的毛利达57.18百万元,同比增长96.23%,毛利率增至47.1%,同比提升11.4个百分点,并远高于其他三大业务板块的毛利率水平(其他板块2019年的毛利率均接近30%)。佳兆业美好的社区增值服务秉承"资产运营专家,美好生活助手"的定位,围绕"人、房、车、财"开展服务,业务覆盖空间资源租赁与泊车、社区租售、装修美居、社区财富、社区教育、新零售及其他社区服务,经过持续的丰富和发展,部分业务板块逐步成熟,盈利能力开始凸显。


图:2016-2019年佳兆业各业务板块毛利及毛利率情况

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▌在管面积增长71.98%,市场化拓展成效显著


截至2019年底,佳兆业美好的在管面积达46.21百万平方米,同比增长71.98%(2016-2019年复合增长率为30.97%),管理规模加速提升;合约面积达53.80百万平方米,同比增长67.13%,近几年的管理规模呈现持续增长的良好态势。企业借助收并购及佳兆业集团的高速发展优势,持续推动业务快速发展,物业管理服务已覆盖全国13个省、直辖市及自治区的42个城市,总物业管理数量为304个,布局区域逐步扩大。


图:2016-2019年佳兆业美好管理规模情况

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从项目来源看,2019年,企业市场化拓展取得积极成效,来自第三方的在管面积达21.45百万平方米,同比大增402.34%,在总在管面积的46.42%,较2018年占比提升30个百分点,市场化优势十分显著;来自佳兆业集团的在管面积为24.76百万平方米,占总在管面积的53.58%,佳兆业集团的赋能仍然是佳兆业美好扩增规模的基石。


图:2017-2019年佳兆业美好在管面积的构成情况

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内环、中环、外环分别代表2017年、2018年、2019年


企业市场化拓展主要是采用股权收购的形式。2019年4月和2019年10月分别完成了嘉兴大树物业60%及江苏恒源物业51%的股权收购。年内,企业因股权收购导致在管面积增长超过16.3百万平方米,且进一步优化和完善了市场布局,增强了在长三角地区和沿海地区的业务优势。


▌管理业态更为完善,非住宅业态占比提升近16个百分点


佳兆业美好所管理的多元化物业类型涵盖了中至高端住宅社区及非住宅物业,包括商用物业、写字楼、表演场地和体育馆、政府建筑物、公共设施及工业园等业态。截至2019年底,企业住宅社区在管面积33.79百万平方米,同比增长41.44%,占总在管面积的73.12%,仍然是企业的第一大管理业态;非住宅物业的在管面积为12.42百万平方米,同比增长316.78%,占比为26.88%,较2018年占比提升15.79个百分点,整体管理业态得到进一步丰富和优化,主要原因是由于收并购带来的业态补充和完善。


图:2017-2019年佳兆业美好各业态在管面积变化情况

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